Cập nhật cổ phiếu HPG - Đã giảm về vùng giá kỳ vọng - Phù hợp mua tích lũy

Cổ phiếu HPG là một trong những cổ phiếu luôn nhận được sự quan tâm của rất nhiều nhà đầu tư. Trong giai đoạn giữa năm 2019, broker đã lưu ý về cổ phiếu như một cổ phiếu trong danh mục “đợi mua” khi HPG đang giao dịch quanh vùng giá 22.xxx đồng/cp với kỳ vọng cổ phiếu này sẽ giảm về một mặt bằng giá tốt hơn.  

“Khi những rủi ro của HPG dần bộc lộ và đưa HPG về một mức chiết khấu lớn hơn, tôi cho rằng lúc đó HPG sẽ mở ra những cơ hội mới khi chu kỳ mới. Nhà đầu tư có thể kiên nhẫn với kỳ vọng mua được HPG ở vùng giá chiết khấu quanh 15.050-16.800 hoặc với sự dễ dãi nhất định, quanh vùng 18.000-19.000 tương đương giá sổ sách hiện tại của HPG cũng không phải là một lựa chọn tồi với một doanh nghiệp đầu ngành như HPG”. – Trích từ HPG Một mặt bằng giá thấp hơn, cơ hội lớn hơn đăng tại Investing và Blog broker Phạm Đình Khoa)

Trong giai đoạn QI 2020, dưới ảnh hưởng chung của thị trường chứng khoán trong bối cảnh dịch COVID-19, tâm lý nhà đầu tư đang khá bi quan và đưa nhiều cổ phiếu về mặt bằng giá khá thấp. Dẫu vậy, broker cho rằng, thị trường hiện tại cũng mở ra nhiều cơ hội cho nhà đầu tư khi nhiều bluchips có mức chiết khấu rất lớn so với giai đoạn trước đây khi có mức giảm đều trên dưới 30%.

Hiện tại HPG đang ở vùng giá mà broker kỳ vọng, chỉ ở mức 17.000 đồng/cp tương ứng 0.99 lần giá trị sổ sách hữu hình trong khi, (i) HPG vẫn là doanh nghiệp dẫn đầu thị trường thép Việt Nam, (ii)về mặt trung hạn vẫn đảm bảo được sự tăng trưởng doanh thu lợi nhuận ngay cả trong bối cảnh ngành thép đi xuống thì HPG vẫn gia tăng được thị phần, và (iii) dự án Khu liên hợp thép Dung Quất sẽ nâng cao đáng kể năng lực sản xuất và doanh thu của công ty cũng như khi đi vào hoạt động sẽ giảm bớt áp lực tài chính của HPG suốt giai đoạn qua.

Một số thông tin ngắn hạn khác:

Trong QI/2020 giữ tình hình dịch bệnh COVID-19, HPG vẫn duy trì sản lượng xuất khẩu thép tăng mạnh. Tính riêng tháng 2, sản lượng bán ra ở thị trường miền Nam và xuất khẩu đều tăng mạnh gấp đôi cùng kỳ.

Khu liên hợp gang thép Hòa Phát Dung Quất đi vào triển khai giai đoạn 2, dự kiến tháng 04, Tập đoàn sẽ chạy thử nguội dây chuyền thép cuộn cán nóng (HRC), thuộc giai đoạn 2 của Khu liên hợp.

Trong tháng 03 lấy ý kiến bằng văn bản về việc mở rộng khu liên hợp Hòa Phát Dung Quất ở Quảng Ngãi. (xem thêm tại Cafef: Bất chấp nCoV, sản lượng xuất khẩu thép xây dựng Hòa Phát vẫn tăng mạnh trong tháng 2, chạy thử dây chuyền HRC trong tháng 4)

Như từng nói về ban lãnh đạo của HPG, broker đánh giá rất cao tâm huyết cũng như tầm nhìn của ban lãnh đạo HPG. Trong bối cảnh thị trường hoảng loạn và bán tháo, gia đình ban lãnh đạo đã đăng ký mua với lượng lớn cổ phiếu, broker cho rằng, động thái trên có tác dụng và ý nghĩa lớn đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu của công ty. ( Xem thêm tại Cafef: Con trai ông Trần Đình Long tiếp tục đăng ký mua thêm 20 triệu cổ phiếu HPG

KHUYẾN NGHỊ:

Mã	Giá	Thời điểm	Khuyến nghị	Giá kỳ vọng
HPG	<17.200	24/03/2020	MUA	22.200

Chúc quý nhà đầu tư nhiều sức khỏe và vững tin trong mùa dịch!

---------

Nhận định bởi:

Phạm Đình Khoa - Nhân viên chăm sóc khách hàng cá nhân cao cấp MBS - CN.HCM

Số điện thoại/zalo: 0909 821 301

email: khoa.phamdinh@mbs.com.vn

Phải chăng cơn địa chấn toàn cầu đang chờ đợi phía trước?

VietTimes -- Cả 3 bước đi chưa từng có trong lịch sử mà Fed vừa công bố đều là những liều thuốc cực mạnh, song vẫn chưa thể "chữa" tận gốc căn bệnh trong nền kinh tế Mỹ và thế giới. 

----

Trong tuyên bố tối qua (hôm 15/3, theo giờ Việt Nam), Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện những bước đi chưa từng có trong lịch sử, nhằm đối phó với tình hình dịch bệnh Covid-19 đang lan rộng trên thế giới.

Cụ thể, Fed đã tiến hành: (1) Cắt giảm lãi suất 100 điểm, đưa về gần 0%; (2) Tiến hành gói QE nới lỏng định lượng 700 tỷ để mua lại các trái phiếu và (3) Đưa tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ mức 10% và 3% đối với các nhóm ngân hàng khác nhau về mức 0%.

Cả 3 động thái trên của Fed đều là những "liều thuốc" cực mạnh đối với thị trường tài chính Mỹ nói riêng và toàn cầu nói chung nhằm ngăn chặn sự đổ vỡ và kéo theo một cuộc suy thoái kinh tế.

Vì sao “toa thuốc” của Fed kém hiệu quả?

Việc Fed tăng nguồn cung tiền cả ngắn hạn và dài hạn cho thị trường lúc này, không giúp nhà đầu tư có thể bình tĩnh lại được, vì tất cả đều đang bị khủng hoảng niềm tin chứ không phải vì thị trường cần thêm tiền.

Bơm tiền trong tình huống bình thường sẽ giúp thị trường hồi phục, nhưng khi niềm tin đang bị đổ vỡ thì không gì có thể cứu vãn nổi, việc bơm tiền càng làm mọi người thêm hoảng loạn và bán tháo xảy ra càng mạnh mẽ hơn. Niềm tin đang bị mất đi trong giới đầu tư ở một số khía cạnh.

Thứ nhất, khủng hoảng niềm tin của nhà đầu tư vào chu kỳ tăng trưởng (uptrend) 12 năm của thị trường Mỹ. Giá trị của các công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ đã được đẩy lên rất cao, có những công ty tăng giá từ 25 đến 30 lần so với 12 năm trước.

Thứ hai, khủng hoảng niềm tin vào thị trường ETF. Ở thời điểm 12 năm trước, thị trường ETF tại Mỹ hết sức nhỏ bé khi so sánh với thị trường cổ phiếu (equity).

Tuy nhiên, việc các nhà đầu tư đổ xô theo xu hướng đầu tư thụ động (passive investment) đã khiến quy mô của thị trường này tăng lên gấp nhiều lần, từ 700 tỷ (trước 2008) lên đến 5.000 tỷ đô la Mỹ (2018). Vì có quá nhiều tiền đổ vào, nên khi các ETF này bị sụt giảm sẽ dẫn đến làn sóng rút tiền từ các nhà đầu tư và gây ra sự đổ vỡ nghiêm trọng cho các chỉ số.

Thứ ba, khủng hoảng niềm tin vào tình hình kiểm soát dịch bệnh tại Mỹ và Châu Âu, cũng như triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Kinh tế thế giới đã đang hết sức khó khăn, với việc các nền kinh tế lớn đều đang đối mặt với sự chậm lại trong tăng trưởng, nhiều nước còn chứng kiến tăng trưởng âm trong vài năm trở lại đây. Nó tựa như một căn nhà yếu, cũ nát, thì virus Corona như một cơn bão mạnh quét qua, có thể khiến nó sụp đổ trong chốc lát.

Chính những sự đổ vỡ niềm tin kể trên mà những liều thuốc cực mạnh của Fed đang không hề phát huy tác dụng như mong đợi.

Tuy nhiên, với việc lượng tiền được bơm ra là khổng lồ, thị trường tài chính Mỹ nói riêng và thế giới nói chung, hoàn toàn có thể chứng kiến một nhịp hồi phục đến từ nguồn tiền mới này.

Nhưng nó cũng có thể sẽ khiến nền kinh tế thế giới trở bệnh trầm trọng hơn, suy sụp hơn. Vì nó không giải quyết được gốc rễ của vấn đề, đó là sự trì trệ của các nền kinh tế lớn, các bong bóng tài sản khồng lồ đã được hình thành sau một chu kỳ dài các chính phủ thi nhau bơm tiền để kích thích tăng trưởng.

Fed có thể cứu nước Mỹ và Thế giới trước Covid19 nhưng có thể sẽ mang đến một cuộc khủng hoảng kinh tế nặng nề hơn, sâu rộng hơn, với việc quá lạm dụng các công cụ tiền tệ của mình, điều mà rất nhiều nhà kinh tế học đã lên án trong nhiều năm. Hãy cùng chờ xem lần này Keynes có đúng hay không (!?)./.

 

Ông: Hoàng Tùng

Phó Chủ tịch Quỹ đầu tư AlphaGrep (Singapore).

Cựu học sinh chuyên Lý Tổng Hợp và từng đoạt Huy Chương Đồng Olympic Vật Lý Châu Á-Thái Binh Dương. 

Đã và đang công tác tại các quỹ đầu tư lớn trên Thế Giới như: phó chủ tịch quỹ đầu tư Alphagrep, phó chủ tịch quỹ đầu tư Haafor, cố vấn chiến lược công ty Finpros, chuyên gia cao cấp quỹ đầu tư Tower Research Capital và quỹ đầu tư Worldquant.

Liệu giá dầu có thể phục hồi? Cơ hội bắt đáy nhóm cổ phiếu dầu khí?

Trong bối cảnh thị trường chịu những áp lực nhất định từ diễn biến tiêu cực của dịch Covid 14, broker cho rằng đã có những phản ứng thái quá trong giai đoạn vừa qua khi tâm lý bi quan bao trùm đẩy mặt bằng giá của thị trường về mức thấp nhất hai năm gần đây. Dẫu vậy broker nhận thấy thị trường nhiều khả năng sẽ phục hồi trong thời gian tới khi tâm lý hoảng loạn qua đi.

Thực tế, thị trường Trung Quốc gần như không giảm điểm tính từ đầu mùa dịch cho đến nay. Các thị trường tài chính khác như Mỹ giảm điểm sốc trước thực tế rằng các chỉ số này đã trải qua một giai đoạn tăng phi mã trước đó. Nguyên nhân chính của sự giảm điểm đối với thị trường chứng khoán Mỹ broker cho rằng bị tác động bởi giá dầu nhiều hơn cả khi trong giai đoạn vừa rồi OPEC và Nga đã không đi đến thỏa thuận về cắt giảm sản lượng. Lưu ý rằng các công ty dầu khí của nước này chiếm phần lớn nợ vay ngân hàng trên thì trường, dấy lên những lo ngại về rủi ro trong tương lai nếu các công ty này hoạt động kém trong bối cảnh giá dầu áp lực.

Nhưng vậy thì liệu giá dầu có hồi phục?

Broker cho rằng, mức giá dầu giảm sâu dưới 40 như hiện tại là cực kỳ ngắn hạn và giá dầu sẽ có một mặt bằng giá tốt hơn trong năm 2020. Dù giá dầu đang chịu những áp lực khá lớn, tuy nhiên có thể nhận thấy, điểm “hoàn vốn” breakeven của Nga là 25-30$/bbl thấp hơn các nước Ả Rập do đó, broker tin rằng cả hai sẽ có những điều chỉnh cần thiết và giá dầu sẽ khó có khả năng giảm quá sâu dưới 40$.

Tương quan giữa giá dầu và cán cân tài khóa của các nước (Nguồn IMF)

Triển vọng từ nhóm dầu khí đã được chiết khấu lớn?

Thực tế, nhóm dầu khí của Viêt Nam có những đặc thù khác biệt với phần còn lại của thế giới, broker vẫn không quá lạc quan về nhóm ngành này trừ nhưng cổ phiếu đặc thù có câu chuyện riêng biệt và triển vọng lớn cũng như có mức giá rẻ so với giá trị tài sản.

Với sự cẩn trọng nhất định broker luôn coi PVS là một điểm sáng đáng chú ý dựa trên nhiều yếu tố cơ bản cũng như sẽ là cổ phiếu ít chịu tác động trực tiếp từ giá dầu nhất. Hay như PLX, cổ phiếu đã rớt giá nhanh chóng trong những phiên hoảng loạn về vùng giá thấp hơn cả mức giá chào sàn trong khi vẫn còn đó những kỳ vọng về việc thoái vốn nhà nước mà broker đã liên tục theo dõi trong năm rồi

REVIEW MSCI 28/02/2020, MỘT SỐ KEY NOTES ĐÁNG CHÚ Ý!

REVIEW MSCI 28/02/2020, MỘT SỐ KEY NOTES ĐÁNG CHÚ Ý!

- Đối với rổ MSCI Frontier Markets Small Cap, tổ chức này không thêm vào hay loại ra cổ phiếu nào. Danh mục mới sẽ có hiệu lực từ sau khi đóng cửa phiên giao dịch 28/2/2020.

- Trong kì đánh giá này, MSCI thêm mới cổ phiếu Bua Cement của thị trường Nigeria vào rổ MSCI Frontier Markets, trong khi không loại ra mã nào.

- Theo số liệu cập nhật đến ngày 31/1, thị trường Việt nam đứng thứ hai trong rổ MSCI Frontier Markets với tỉ trọng 15,24%, xếp sau thị trường Kuwait (30,21%). Trong tháng 6, khi Kuwait được nâng lên thị trường mới nổi "Emerging market" một số cổ phiếu dự đoán sẽ tích cực.

MSCI Equity Indexes February 2020 Index Review

London – February 12, 2020 – MSCI Inc. (NYSE: MSCI), a leading provider of research-based indexes and analytics, announced today the results of the February 2020 Quarterly Index Review for the MSCI Equity Indexes - including the MSCI Global Standard, MSCI Global Small Cap and MSCI Micro Cap Indexes, the MSCI Global Value and Growth Indexes, the MSCI Frontier Markets, and MSCI Frontier Markets Small Cap Indexes, the MSCI Global Islamic and MSCI Global Islamic Small Cap Indexes, the MSCI Pan-Euro and MSCI Euro Indexes, the MSCI US Equity Indexes, the MSCI US REIT Index, the MSCI China A Onshore indexes and the MSCI China All Shares Indexes. All changes will be implemented as of the close of February 28, 2020. These changes have been posted on the Index Review web page on MSCI's web site at https://www.msci.com/index-review.
MSCI Global Standard Indexes: Seven securities will be added to and four securities will be deleted from the MSCI ACWI Index. There will be no additions to the MSCI World Index. The three largest additions to the MSCI Emerging Markets Index measured by full company market capitalization will be People's Insurance Co A (Hk-C) (China), Wingtech Technology A (Hk-C) (China) and Luckin Coffee A ADR (China).
MSCI Global Small Cap Indexes: There will be three additions to and seven deletions from the MSCI ACWI Small Cap Index.

MSCI Global Investable Market Indexes: There will be five additions to and six deletions from the MSCI ACWI Investable Market Index (IMI).

MSCI Global All Cap Indexes: There will be no additions to and three deletions from the MSCI World All Cap Index.

MSCI Frontier Markets Indexes: There will be one addition to and no deletions from the MSCI Frontier Markets Index. The addition to the MSCI Frontier Markets Index will be Bua Cement (Nigeria). There will be no additions to and no deletions from the MSCI Frontier Markets Small Cap Index.

MSCI Global Islamic Indexes: Sixty-three securities will be added to and 19 securities will be deleted from the MSCI ACWI Islamic Index. The three largest additions to the MSCI ACWI Islamic Index measured by full company market capitalization will be Saudi Aramco (Saudi Arabia), Taiwan Semiconductor Manufacturing (Taiwan) and Fiserv (USA). There will be three additions to and two deletions from the MSCI Gulf Cooperation Council (GCC) Countries IMI Islamic Index.

MSCI US Equity Indexes: There will be no securities added to and three securities deleted from the MSCI US Large Cap 300 Index.
Six securities will be added to and three securities will be deleted from the MSCI US Mid Cap 450 Index. The three largest additions to the MSCI US Mid Cap 450 Index measured by full company market capitalization will be American Airlines Group, Liberty Global A and Liberty Global C.

Three securities will be added to and three securities will be deleted from the MSCI US Small Cap 1750 Index. The three largest additions to the MSCI US Small Cap 1750 Index measured by full company market capitalization will be Six Flags Entertainment Corp, Alcoa (New) and Enlink Midstream Llc.


There will be no additions to and no deletions from the MSCI US Micro Cap Index.

For the MSCI US Investable Market Value Index, there will be two additions or upward changes in Value Inclusion Factor (VIFs), and no deletions or downward changes in VIFs. For the MSCI US Investable Market Growth Index, there will be no additions or upward changes in Growth Inclusion Factors (GIFs), and no deletions or downward changes in GIFs.

MSCI US REIT Index: There will be no additions to and no deletions from the MSCI US REIT Index. 

MSCI China A Onshore Indexes: There will be six additions to and no deletions from the MSCI China A Onshore Index. The three largest additions to the MSCI China A Onshore Index measured by full company market capitalization will be Beijing-Shanghai High-Speed Railway A, Beijing Kingsoft A and Shanghai Raas Blood A. There will be no additions to and three deletions from the MSCI China A Onshore Small Cap Index.

MSCI China All Shares Indexes: There will be nine additions to and three deletions from the MSCI China All Shares Index. The three largest additions to the MSCI China All Shares Index measured by full company market capitalization will be Beijing-Shanghai High-Speed Railway A, People's Insurance Co A and Beijing Kingsoft A. There will be two additions to and six deletions from the MSCI China All Shares Small Cap Index.


https://www.msci.com/…/pressre…/archive/MSCI_Feb20_QIRPR.pdf

Nhận định thị trường 25/11/2019: Đừng bi quan, những gì đáng kỳ vọng còn ở phía trước!

Trong giai đoạn nửa đầu tháng 11/2019, khi thị trường đã trải qua một tháng giao dịch tích cực trước đó và chinh phục vùng kháng cự 1000 một cách mạnh mẽ chúng tôi đã có ít nhất một lần cảnh báo nhà đầu tư khi thị trường tiệm cận vùng 1030-1040 với hành động hạ tỉ trọng đối với nhóm của phiếu bluechips nhằm bảo toàn lợi nhuận cũng như giúp nhà đầu tư chủ động trong việc cơ cấu danh mục khi kỳ báo cáo tài chính QIII trôi qua.

TTCK Việt Nam: Cơ hội sẽ xuất hiện ở những nhóm chỉ số mới như Diamond Index...

 

Chúng tôi đã cho rằng “sau khi bức phá, sự tích lũy là cần thiết”, tuy nhiên, một yếu tố cộng hưởng mà chúng tôi đã bỏ sót và phần nào bị bất ngờ là một số nhiễu động lớn hơn dự kiến đến từ việc các chỉ số mới như Vietnam Diamond Index, Vietnam Leading Financial Index và Vietnam Financial Select Sector Index đi vào hoạt động từ ngày 18/11 cũng như hoạt động bán ra của khối tự doanh của các công ty chứng khoán trong ngày đáo hạn hợp đồng tương lai phái sinh. Điều này, chúng tôi cho rằng thể hiện quá trình cơ cấu nhằm đón đầu của các quỹ tư doanh để phục vụ cho các rổ chỉ số trong tương lai. Yếu tố trên còn được cộng hưởng bởi tâm lý hoảng loạn, bi quan ở một bộ phận nhà đầu tư khi nhóm cổ phiếu trụ ở VN30 bị bán tháo.

Tuy nhiên, khác với tâm lý bi quan xuất hiện trên thị trường, chúng tôi cho rằng, "nhịp điều chỉnh hiện tại mở ra nhiều cơ hội cho nhà đầu tư", nhất là những nhà đầu tư đã tỏ ra thận trọng và chủ động trước đó, trong khi đó, với những nhà đầu tư “chậm chân” hơn cũng không cần phải quá bi quan khi "nhịp chỉnh chỉ mang tính chất ngắn hạn" bởi một số nguyên nhân như đã đề cập ở trên.

Ngoài điều kiện thuận lợi khi thị trường được chiết khấu tương đối trong bối cảnh vĩ mô vẫn duy trì ổn định, việc một số cổ phiếu lọt rổ cũng sẽ thu hút tương đối dòng tiền từ các quỹ mô phỏng chỉ số “tracking index” khi xuất hiện nhiều rổ hàng hóa hơn có các quỹ này. Cụ thể một số cổ phiếu có thể hút được dòng tiền tích cực mà cá nhân chúng tôi cũng đánh giá cao có thể kể đến những cổ phiếu thuộc nhóm tài chính ngân hàng, các cổ phiếu “kín room”, các cổ phiếu có chỉ số hoạt động tích cực theo tiêu chí của các bộ chỉ số VN-Diamond, VNFIN-Select, VNFIN-Lead như: VCB, BID, MBB, CTG, PNJ, MWG,…

Về mặt kỹ thuật:

Trên khung đồ thị nến ngày của VNINDEX, chúng tôi không thấy có quá nhiều rủi ro khi hệ thống MA đã được thiết lập khá chặt chẽ. Đà rơi được co hẹp sau khi giá về biên dưới của dãi Bollinger band và nền hỗ trợ được thiết lập bởi vùng MA200. Sau bốn phiên giảm liên tục, chúng tôi nhận thấy lượng cầu xuất hiện ở vùng giá trên khá tốt và đưa thị trường lên trên vùng giá trung bình trong phiên. Các cổ phiếu thành phần, đặc biệt là các cổ phiếu có vốn hóa lớn tác động trực tiếp lên chỉ sổ đều có mức giá đóng cửa tích cực, duy trì cao hơn mức giá trung bình trong phiên.

Chúng tôi đánh giá khá cao triển vọng hồi phục của thị trường khi quan sát các cổ phiếu thành phần cũng như các chỉ báo khác của VNINDEX. Có thể thấy diễn biến vừa qua nhiều khả năng là “nhịp phân phối giả” khi các chỉ báo như Bollinger band có biên khá rộng và tín hiệu mở bán phần nào thiếu tin cậy, các chỉ báo RSI đều bước vào vùng quá bán trong khi cường độ dòng tiền trung bình 20 phiên vẫn duy trì ở mức cao trên trung bình. 

 

Ở VN30 và hợp đồng phái sinh đáo hạn tháng 12 VN30F1912, chúng tôi nhận thấy tín hiệu tương tự ở khung thời gian ngắn hơn mà chúng tôi đánh giá khá cao xác suất của nhịp hồi phục kiểm nghiệm lại vùng 920+.

Kết luận:

Chúng tôi duy trì quan điểm nhịp điều chỉnh vừa qua là cần thiết và không có quá nhiều rủi ro, trong khi đó mở ra nhiều cơ hội đầu tư hơn cho nhà đầu tư. Các cổ phiếu trong nhóm VN30 nên được cân nhắc cùng với các cổ phiếu thuộc các rổ chỉ số mới. Ưu tiên tỉ trọng cao cho các cổ phiếu có dòng tiền và yếu tố cơ bản tích cực đã được chiết khấu mạnh thời gian qua. 

Nhận định bởi:

Phạm Đình Khoa - Nhân viên chăm sóc khách hàng cá nhân cao cấp MBS - CN.HCM

Số điện thoại/zalo: 0909 821 301

email: khoa.phamdinh@mbs.com.vn