Giới thiệu

Cung cấp sản phẩm tư vấn phù hợp nhất

I. TIÊU CHÍ KINH DOANH

Ở đây, broker không cung cấp sản phẩm tư vấn Tốt nhất mà là Phù hợp nhất trên cơ sở thận trọng, phân bổ nguồn lực hợp lý và tối thiểu hóa rủi ro.

1. Quan điểm kinh doanh: Uy tín, tận tâm, đặt lợi ích và mục tiêu quản trị rủi ro cho khách hàng lên hàng đầu.

2. Khách hàng quyết định sự tồn tại của broker. Tuy nhiên, để giữ một trái tim nóng và một cái đầu lạnh trên một thị trường có phần tàn nhẫn, broker cần thiểu số những khách hàng phù hợp với phương pháp mà broker xây dựng.

3. Phương pháp broker xây dựng là phù hợp với hầu hết khách hàng, tuy nhiên không phải là tất cả.

4. Broker quản trị rủi ro cho khách hàng, tuy nhiên rủi ro cuối cùng là của khách hàng. Khách hàng cần hiểu rõ điều này để đưa ra lựa chọn phù hợp.

II. ĐIỀU KHOẢN DỊCH VỤ

Dưới đây quy định các điều kiện, thỏa thuận khi truy cập vào trang Web Broker Phạm Đình Khoa. Trong văn bản này, “Broker” sẽ có nghĩa là Broker Phạm Đình Khoa và các đơn vị thành viên/đối tác/cộng tác viên/cấp lãnh đạo v.v. “Trang Web Broker Phạm Đình Khoa” sẽ có nghĩa là trang Web của broker để cho công chúng truy cập tại địa chỉ http://broker-phamdinhkhoa.business.site, và/hoặc các tên miền khác mà  cung cấp.  

Giám sát bởi broker: Việc sử dụng các sản phẩm, dịch vụ trên Trang Web này có thể bị broker kiểm soát và theo dõi. Thông tin thu thập được có thể được broker sử dụng cho mục đích phục vụ hoạt động kinh doanh hoặc các mục đích khác theo quy định của pháp luật.  

Thông tin cung cấp thông qua Dịch vụ này: Người sử dụng chỉ được phép lưu trữ, xem, phân tích, định dạng lại, và in thông tin mà những dịch vụ này cung cấp cho mục đích sử dụng của cá nhân người truy cập. Người sử dụng không được xuất bản, truyền phát, hoặc tái sản xuất thông tin này, dù là một phần hoặc toàn bộ, dưới bất cứ hình thức nào cho bất kỳ bên thứ ba nào mà không có sự đồng ý bằng văn bản của broker. Ngoài ra, người sử dụng không được phép sửa đổi, làm sai lệch hay xóa bỏ bất kỳ bản quyền, nhãn hiệu thương mại hay bất kỳ thông báo nào khác được cung cấp cho người truy cập liên quan đến các thông tin này. Broker bảo lưu quyền, tại mọi thời điểm, tùy theo những mục đích biên tập hoặc kinh doanh của công ty để bổ sung, điều chỉnh hay xóa bỏ bất cứ thông tin nào. Những điều khoản sử dụng này không và sẽ không nhằm mục đích chuyển giao hay cấp bất cứ quyền hạn nào trong và đối với các thông tin trong Trang Web này. Ngoài ra, tất cả các quyền chưa được mô tả rõ ràng ở đây sẽ do Broker hoặc do những bên thứ ba cung cấp thông tin cho Broker bảo lưu. Người truy cập cần phải đọc và tuân thủ những điều khoản bổ sung sẽ được đăng trên Trang Web Broker này tại từng thời điểm có liên quan đến các thông tin nhận được từ bên thứ ba. Các bên thứ ba đó sẽ không có trách nhiệm pháp lý với người truy cập về những thiệt hại về tài chính có thể phát sinh khi sử dụng các thông tin cung cấp thông qua dịch vụ này.  

Tuyên bố về nội dung và trách nhiệm cập nhật: Broker không cam kết bất kỳ sự bảo đảm nào, dù được nói rõ hoặc được ám chỉ, liên quan đến Trang Web Broker này. Các dịch vụ do chúng tôi và bên thứ ba cung cấp nguyên trạng. Người sử dụng tự chịu rủi ro khi sử dụng. Broker không chịu trách nhiệm bảo đảm về khả năng thương mại hoặc đáp ứng một mục đích cụ thể, bao gồm sự bảo đảm cho tính đúng đắn, chất lượng, tính chính xác, tính hoàn thiện, độ tin cậy, khả năng thành công, tính kịp thời hay độ sẵn sàng liên tục của việc sử dụng hay kết quả của việc sử dụng các dịch vụ. Broker hoặc bất cứ nhà cung cấp thứ ba nào không có nghĩa vụ duy trì thông tin và các dịch vụ sẵn sàng trên Trang Web này; và cũng không có nghĩa vụ cập nhật hay chỉnh sửa các thông tin đó. Mọi thông tin và dịch vụ có thể được thay đổi mà không báo trước.  

Tuyên bố miễn trách nhiệm về nội dung; miễn trách nhiệm đối với việc sử dụng: Broker không có trách nhiệm pháp lý, trong bất cứ trường hợp nào, đối với người sử dụng hay các bên thứ ba, hay bất cứ trách nhiệm gì, nếu người sử dụng hoặc bên thứ ba không kết nối/truy cập được dịch vụ này, hoặc bất cứ sự ngắt quãng của việc truy cập hay bất kỳ sự cố liên lạc nào giữa Broker và người sử dụng, bất kể dịch vụ kết nối, liên lạc là do Broker hay bên thứ ba nào cung cấp. Broker không có trách nhiệm pháp lý, trong bất cứ trường hợp nào, đối với người sử dụng hay bên thứ ba, về sự đúng đắn, chất lượng, tính chính xác, tính kịp thời, độ tin cậy, sự thực hiện, độ sẵn sàng liên tục, tính hoàn thiện hay trì hoãn, sự bỏ sót, hay sự ngắt quãng trong việc chuyển giao thông tin và các dịch vụ cung cấp trên Trang Web hoặc vì bất cứ khía cạnh nào khác của việc thực hiện dịch vụ này hay bất cứ sự thất bại hay trì hoãn trong việc thực thi bất kỳ giao dịch nào thông qua dịch vụ này. Trong bất cứ hoàn cảnh nào, Broker cũng không chịu trách nhiệm đối với bất cứ thiệt hại trực tiếp, gián tiếp, ngẫu nhiên, hay mang tính hậu quả mà có thể xảy ra hoặc diển ra do người sử dụng sử dụng thông tin hay dịch vụ cung cấp trên trang Web này, thậm chí trong cả trường hợp Brokerđã cảnh báo về khả năng xảy ra thiệt hại này. Broker sẽ không có trách nhiệm thông báo cho người sử dụng về bất cứ khó khăn nào mà Broker và bên thứ ba gặp phải liên quan đến việc sử dụng các dịch vụ hay thực hiện bất cứ hành động nào liên quan.  

Tuyên bố Không bảo đảm sự an toàn: Broker không đảm bảo bất cứ điều gì cho người sử dụng, được nói rõ hay ám chỉ, liên quan đến sự an toàn của Trang Web, bao gồm cả khả năng những người không được cấp quyền có thể chặn hoặc tiếp cận thông tin do người sử dụng gửi đi thông qua dịch vụ này.   

Nội dung không nhằm mục đích gợi ý hay giới thiệu: Trang Web này chỉ phục vụ mục đích cung cấp thông tin, không liên quan đến các mục tiêu đầu tư cá nhân, tình hình tài chính hay các phương tiện của người sử dụng, và Broker không gợi ý bất cứ hành động nào dựa trên điều này. Trang Web này không nhằm mục đích để giới thiệu; hay chào mời mua hay bán; hay dự định chào mua hay bán bất cứ sản phẩm tài chính, chứng khoán hay công cụ tài chính, hoặc để tham gia vào bất cứ giao dịch cụ thể nào mà những lời chào mời hay gợi ý, hay giao dich đó có thể là bất hợp pháp. Một số nghiệp vụ nhất định, bao gồm các nghiệp vụ giao dịch tương lai, quyền chọn, và các chứng khoán lợi suất cao, làm tăng độ rủi ro và không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Mặc dù thông tin được Broker đánh giá là đáng tin cậy và cập nhật, Broker chưa kiểm chứng thông tin này và không cam kết rằng thông tin là chính xác, cập nhật, hay đầy đủ và người sử dụng không nên hoàn toàn tin cậy vào các thông tin này.  

Không xác định sự phù hợp; không tiết lộ tất cả rủi ro, nên tham khảo những nhà tư vấn cá nhân: Việc Broker cung cấp những thông tin và dịch vụ sẵn sàng cho người sử dụng trên Trang Web không có nghĩa là Broker giới thiệu người sử dụng tham gia một giao dịch cụ thể nào đó hay giới thiệu một sản phẩm nào đó phù hợp với người sử dụng. Nhiều sản phẩm được miêu tả trên trang Web có những rủi ro rõ ràng, và người sử dụng không nên tham gia bất cứ giao dịch nào trừ phi người sử dụng hiểu đầy đủ tất cả những rủi ro như vậy và tự quyết định rằng những giao dịch như vậy là phù hợp với mình. Bất cứ lời bình luận nào về các rủi ro của một sản phẩm nào đó không được coi là một sự công bố tất cả các rủi ro hay coi là các rủi ro đã được đánh giá đầy đủ. Người sử dụng không nên coi bất cứ tài liệu nào ở đây là tài liệu tư vấn kinh doanh, tài chính, đầu tư, phòng ngừa rủi ro, đầu cơ, tư vấn pháp lý hay tư vấn về kế toán hoặc lấy làm cơ sở cho việc ra quyết định đầu tư nào của chính người sử dụng, nhân viên kế toán của người sử dụng, hay các tài khoản quản lý hoặc ủy thác của người sử dụng, và người sử dụng nên tham khảo ý kiến người tư vấn, luật sư, người tư vấn kế toán và thuế liên quan đến bất cứ giao dịch nào.  

Không làm đại diện cho các trang web hay đường liên kết khác: Dịch vụ này có thể cung cấp những đường liên kết tới các trang web khác của bên thứ ba (“Trang web của bên thứ ba”). Broker cung cấp những đường liên kết như vậy chỉ nhằm mục đích đem lại sự tiện lợi cho người sử dụng. Do đó, Broker không bảo đảm bất kỳ điều gì liên quan đến nội dung của Trang web của bên thứ ba. Việc Broker cung cấp đường liên kết tới Trang web của bên thứ ba không hàm ý xác thực, cho phép, bảo trợ hay liên kết của Broker với Trang web của bên thứ ba, hoặc người sở hữu hay người cung cấp Trang web của bên thứ ba. Broker không kiểm tra bất cứ thông tin, phần mềm, hay sản phẩm nào trên bất cứ Trang web của bên thứ ba nào và do đó không đưa ra bất kỳ cam kết nào về nội dung hay bảo trợ đối với các trang web đó, sự phù hợp hay thích hợp của sản phẩm hay các giao dịch được miêu tả ở đó.

III. KHUYẾN CÁO:

Tất cả các tài liệu trên trang Web này chỉ để tham khảo. Nội dung và các tài liệu có thể được thay đổi, bị xóa hoặc bị thay thế mà không có thông báo trước.

 

Mặc dù đã cẩn trọng với tất cả khả năng, Broker cũng không thể đảm bảo rằng tất cả các thông tin và tài liệu trên trang Web và các trang liên kết là chính xác, đầy đủ và không bị virus hay các mã, tác nhân, chương trình hay macro ác ý, phá hoại hay làm sai lệch.

 

Các thông tin trên trang Web này không phải lời chào mời hay sự gợi ý chào bán sản phẩm và chỉ dành cho các cổ đông hiện hữu của công ty. Người sử dụng không được xuất bản, lưu hành, tái sản xuất hay phân phối toàn bộ hoặc một phần mà không có sự đồng ý bằng văn bản của Broker.

 

Mặc dù, chúng tôi đã có sự cẩn trọng hợp lý để đảm bảo rằng thông tin trong tài liệu này là đúng và không gây hiểu lầm, chúng tôi không thể đảm bảo sự chính xác và toàn vẹn của nó. Người sử dụng không nên hành động phụ thuộc vào các thông tin này mà không có sự xác thực nội dung một cách độc lập. Bất cứ ý kiến hay ước tính nào trong tài liệu này dễ dàng bị thay đổi mà không có thông báo. Chúng tôi không đưa ra đánh giá và chúng tôi cũng không điều tra về các đối tượng đầu tư, tình hình tài chính hay các nhu cầu cụ thể của người nhận hay bất kỳ nhóm người nào, và do đó, chúng tôi không đảm bảo và cũng không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh trực tiếp hay gián tiếp do hậu quả của những hành động của người nhận hay nhóm người đó dựa trên những thông tin và ước tính đó.

Thành tích quá khứ của Broker và bất kỳ dự đoán nào khác không phải là là kim chỉ nam cho tương lai hoặc thành công tiếp theo của Broker. Giá trị và thu nhập của các khoản đầu tư có thể giảm hoặc tăng. Các dự toán hay các dự đoán về kinh tế, thị trường chứng khoán hay xu hướng kinh tế thị trường của Broker không thể hiện hành động tương lai của Broker.

Năm 2019 Thách thức lớn - Cơ hội lớn

Đăng lại từ quan điểm 11/01/2019

Trở về điểm cân bằng:

Có thể thấy, nửa cuối năm 2017 đầu 2018 thị trường đã có những diễn biến khá tích cực khi làn sóng IPO, niêm yết mới, chính sách tài khóa hỗ trợ tích cực cho dòng Ngân hàng, BĐS và nhiều bluechips xưa cũ đã có một năm tăng trưởng phi mã. Và giai đoạn này đã khiến thị trường rơi vào trạng thái tăng thái quá mà broker đã thừa nhận mình đã bỏ lỡ nhiều cơ hội đã trôi qua giai đoạn này (tuy nhiên broker cũng đã tránh ở mức tối đa những rủi ro mà hầu hết nhà đầu tư đã phải trả giá ở những nhóm cổ phiếu nóng khi thị trường tạo đỉnh ở vùng 1200 vào tháng 04/2018). Rất nhanh chóng sau đó thị trường đã bước vào nhịp điều chỉnh mà như broker đã từng đề cập, giai đoạn khắc nghiệt nhất 10 năm.

Vậy sau quá trình điều chỉnh suốt hầu hết năm 2018 kia liệu đã kết thúc và thị trường đã về điểm cân bằng hay chưa?

Cơ hội: Tại thời điểm broker viết nhận định này, Index đang ở mức 902.71 (11/01/2019) – broker cho rằng ở vùng giá hiện tại VNINDEX đang ở vùng giá có thể chấp nhận được. Broker vẫn duy trì đánh giá tích cực với thị trường tài chính Việt Nam trong 10-20 năm tới và giai đoạn khắc nghiệt vừa qua là một bước lùi hợp lý khi trước đó đã trải qua một giai đoạn “quá nóng”. Với mức tăng trưởng bình quân 15%/năm từ năm 2012 thì sau giai đoạn tăng phi mã 2017 đầu 2018 thì mức giá đóng cửa năm 2018 của Vnindex 892.54 của Index là một mức hợp lý.

Về góc độ định giá hiện tại VN-Index đang có mức P/E tương đương 15 lần tương đương mức sinh lợi 6.5%/năm, không hẳn là mức quá hấp dẫn nhưng đây gần như là mức thấp nhất trong hai năm qua và nhiều cổ phiếu cơ bản đã khá rẻ.

Thách thức: Tuy vậy, có thể thấy thị trường vẫn phải đối mặt với (1) Tình hình kinh tế - chính trị nội bộ và Quốc tế tương đối khó dự báo. (2) Những yếu tố vĩ mô như lạm phát, lãi suất, tỷ giá hay dễ nhận thấy nhất là tín dụng ngân hàng và nhiều vấn đề về BĐS…

Hành động của nhà đầu tư:

Với kinh tế còn dư địa duy trì tốc độ tăng trưởng tốt và mặt bằng giá thị trường về vùng hấp dẫn nhưng còn đó những rủi ro về nội tại cũng như toàn cầu (mà em hi vọng sẽ có dịp đề cập ở những bản tin sau) thì nhà đầu tư đang chuẩn bị đón năm 2019 với sự phân hóa khá mạnh.

Giai đoạn gần đây khi thị trường tạo đáy quanh 880-890 đã tạo một sự hưng phấn nhất định cho nhà đầu tư. Tuy nhiên sau những khuyến nghị bắt đáy thành công thì nhiều nhà đầu tư tỏ ra tiếc nuối khi broker khuyến nghị chốt lời giá giá tiếp tục tăng. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên hành động cẩn trọng:

Thị trường tạo đáy và hồi phục, tuy nhiên, vẫn còn nhiều vấn đề và sẽ mất một khoãng thời gian dài để xử lý triệt để và dòng tiền ổn định trở lại và việc nắm giữ sẽ chỉ ưu tiên ở một số nhóm cổ phiếu nhất định.

Nhóm ngành được broker đánh giá cao bao gồm: + Bán lẻ, + Nhóm ngành hưởng lợi từ chiến tranh thương mại và hiệp định CTTPP (Cảng biển, BĐS KCN, Kho bãi, Vận tải), + Điện.

Nhóm ngành có câu chuyện riêng để kỳ vọng cũng như tận dụng tìm kiếm lợi nhuận trong ngắn hạn: Cao su chế biến, Dầu khí, Phân bón.

Nhóm ngành cần thận trọng và sẽ phân hóa mạnh, cần chọn lọc bao gồm: Ngân hàng, BĐS.

Đối với nhà đầu tư, ở một số giai đoạn khó khăn của thị trường cũng có thể cân nhắc thêm kênh đầu tư phái sinh như một công cụ để khắc phục những nhược điểm về T+ cũng như tìm kiếm lợi nhuận khi thị trường giảm điểm. Tuy nhiên cũng lưu ý thêm, đây là một kênh giao dịch tìm ẩn nhiều rủi ro nhất là đối với nhà đầu tư thiếu sự kiên nhẫn, thiếu phương pháp và sự kỷ luật cũng như “có máu bài bạc” khi không kiểm soát được tỉ lệ đòn bẩy lớn hoặc lao vào những dịch vụ cung cấp mức ký quỹ cực thấp của một số công ty chứng khoán ví như con dao hai lưỡi của phái sinh.

----------------
“In other words, the market is not a weighing machine, on which the value of each issue is recorded by an exact and impersonal mechanism, in accordance with its specific qualities. Rather should we say that the market is a voting machine, whereon countless individuals register choices which are the product partly of reason and partly of emotion.”

CHIẾN TRANH THƯƠNG MẠI?

Mỹ muốn đánh cờ vua, Trung Quốc muốn đánh cờ vây.

Tôi luôn tránh dùng từ chiến tranh “war” trong xung đột giữa Mỹ và Trung Quốc trên vấn đề thương mại. Nó không toàn diện, không tập trung và quy mô chưa đủ lớn để gọi là chiến tranh.

Ngày 5/5 Tổng thống Trump tuyên bố sẽ đánh thuế 25% với 200 tỷ USD hàng hoá Trung Quốc kể từ 0 giờ ngày 10/5 nếu hai bên không đạt được một thoả thuận thương mại. Ngày 8/5 đoàn đàm phán cấp cao Trung Quốc do Phó Thủ tướng Lưu Hạc dẫn đầu đã sang Washington. Nhưng khả năng hai bên sẽ không đi đến một thoả thuận thương mại lịch sử là rất lớn và nguyên nhân được cho rằng bắt đầu từ thay đổi trong chính sách của Chủ tịch Tập Cận Bình. Vậy, điều gì đang diễn ra?

1. Truyền thông đang thể hiện sự áp đảo từ Mỹ trong “cuộc chiến” này?

Tôi cho rằng, truyền thông đang bị chi phối bởi truyền thông của chính quyền tổng thống Trump. Chúng ta nhận thấy rằng, Trump luôn tuyên bố mình thắng cuộc dù kết quả không mang lại lợi ích gì cho Mỹ. Ví dụ như việc Trump cho rằng Mỹ ép Trung Quốc ngồi vào bàn đàm phán là một chiến thắng bỏ qua việc thâm hụt thương mại trong suốt cuộc chiến không ngừng tăng lên. Tổng thống Trump làm điều mà chưa tổng thống nào làm vì ông thiếu kinh nghiệm chính trị, ông chỉ nhìn đơn thuần rằng, Mỹ đang chịu sự bất công về thương mại mà không biết rằng, chính Mỹ đưa mình vào tình thế đó.

Tại sao lại như vậy? Việc này đơn giản, thương mại bất công xảy ra khi năng lực sản xuất của Quốc gia nào đó vượt trội hơn quốc gia khác. Tại sao những đời tổng thống trước Trump không phát động những xung đột thương mại trên? Vì Mỹ tự tin rằng, năng lực sản xuất của mình là vượt trội và hàng hóa có thể chiếm lĩnh ở những thị trường có năng lực sản xuất kém hơn. Tuy nhiên, Trung Quốc đã thể hiện mình là một quốc gia có năng lực sản xuất không kém cạnh, công nghệ không ngừng phát triển và thị trường nội địa là một lợi thế vô cùng to lớn. Trong thời gian ngắn, Trung Quốc tăng trưởng nhanh chóng, tốc độ tăng trưởng vượt cả Mỹ và đe dọa ngôi vị dẫn đầu của Mỹ. Trump phải làm gì?

Vâng, ông kiềm hãm tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc bằng những can thiệp vào thương mại, phá bỏ những luật lệ vào rào cản mà trước đây Mỹ từng áp đặt cho những nước khác từ đó rời bỏ những hiệp định thương mại nếu như trước đây có lợi cho Mỹ thì giờ đây do sự suy yếu trong năng lực sản xuất, họ không còn có lợi gì nữa và dần bị chèn ép. Vậy thì chúng ta phải nhìn nhận khách quan rằng, sự vươn lên của những nền kinh tế như Trung Quốc và sự suy yếu của Mỹ là tất yếu, những nỗ lực áp thuế để cản trở Trung Quốc chỉ mang ý nghĩa rất ngắn hạn và kéo dài phần nào vị trí dẫn đầu của Mỹ giờ đang bị lung lay nghiêm trọng.

Liệu Trump có chiến thắng thực sự nào không?

Có, nhưng không mang nhiều ý nghĩa. Nếu như việc đàm phán Lighthizer buộc Trung Quốc phải thông báo cho Mỹ trước về chính sách tiền tệ và tỷ giá nếu tiến hành được coi là một thắng lợi thì thắng lợi này chỉ mang lại một lợi thế nho nhỏ rằng Mỹ sẽ biết trước nếu Trung Quốc thực hiện phá giá tiền tệ để đưa ra những nước cờ tiếp theo nhưng nó không thể ngăn cản được rủi ro Trung Quốc phá giá tiền tệ. Giống như việc bạn có thể biết tổng thống Trump sắp làm gì bằng cách follow ông trên tweeter nhưng không thể ngăn cản ông áp thuế Trung Quốc nếu ông muốn.

2. Những điều Mỹ muốn sẽ không thể được đáp ứng!

Chúng ta sẽ thấy nhiều vấn đề Mỹ mong muốn bao gồm vấn đề: chuyển giao công nghệ, quyền sở hữu trí tuệ, an ninh mạng, trợ giá doanh nghiệp nhà nước. Nhưng trong đó quan trọng nhất là các hàng rào thuế quan và phi thuế quan mà các công ty Mỹ phải đối diện ở Trung Quốc.

Rào cản thuế quan và phi thuế quan đối với mặt hàng chế tạo, hàng nông sản và dịch vụ của Mỹ tại thị trường Trung Quốc. Ở lĩnh vực này, Mỹ vẫn đang vượt trội và Trung Quốc buộc phải có những hàng rào này để bảo vệ doanh nghiệp trung nước. Như đã đề cập, mất cân bằng thương mại xảy ra khi năng lực sản xuất chênh lệch và hàng rào thuế quan, phi thuế quan được dựng lên để bảo vệ những bên có năng lực sản xuất yếu hơn. Việc các nước áp thuế nhau là bình thường và Mỹ cho rằng việc áp thuế để tạo nên những hàng rào thuế quan, phi thuế quan để cản trở Trung Quốc vào thị trường Mỹ để đáp trả là cần thiết. Tuy nhiên, thực tế tình hình giảm thâm hụt thương mại của Mỹ vẫn không được cải thiện, và câu trả lời vẫn là, năng lực sản xuất của Trung Quốc vẫn mạnh và những chính sách về thuế kia vẫn là chưa đủ và chúng ta sẽ không ngạc nhiên nếu ngày 10/05 tới đây và tương lai xa nữa sẽ còn có những mức thuế khác áp lên hàng hóa Trung Quốc.

3. Trung Quốc có thể “trường kỳ kháng chiến” thay vì nhượng bộ:
 
Rõ ràng, việc một Quốc gia, không riêng gì Trung Quốc xé toang bảo hộ nền kinh tế là phi lý. Khi mất đi hàng rào bảo vệ, việc bị áp đảo ở những lĩnh vực sản xuất mà Quốc gia không thực sự mạnh sẽ giết chết doanh nghiệp trong nước và đe dọa nền kinh tế. Nền kinh tế thị trường là con dao hai lưỡi mà nạn nhân đầu tiên là Mỹ khi những doanh nghiệp của Mỹ , Trung Quốc sẽ không muốn mình trở thành nạn nhân của “khái niệm” trên, một khái niệm mà Trump phần nào lên án. Nên nhớ Mỹ áp dụng chính sách hỗ trợ cho doanh nghiệp trong nước dưới thời Trump như cách mà Trung Quốc trợ giá với doanh nghiệp nhà nước và đều đưa đến dư thừa sản phẩm. Nếu như Trung Quốc, sản phẩm dư thừa có chất lượng ngày một tốt và có một thị trường nội địa lớn để tiêu thụ và xâm nhập các thị trường khác thì với Mỹ, những mặt hàng về công nghệ, nông sản thì thị trường Trung Quốc chiếm tỉ trọng cực kỳ lớn.

Việc trường kỳ kháng chiến cũng có lợi cho Trung Quốc vì thể chế của Trung Quốc cho phép ông Tập Cận Bình đưa ra những quyết sách lâu dài trong khi đó tổng thống Trump sắp hết nhiệm kỳ và những quyết sách của ông Trump, nếu có không gây ảnh hưởng quá lớn với Trung Quốc khi họ có thị trường lớn và chủ nghĩa dân tộc trong kinh tế mạnh mẽ mà một ví dụ điển hình có thể thấy được là Huawei, và họ hoàn toàn có thể “thắng bằng niềm tin”, cái mà Mỹ, một hợp chủng quốc không có được trong khi Trung Quốc mạnh hơn ngay cả trong "trade war".

Lịch sử đã chứng minh, Mỹ đều không mấy khi chiến thắng được những cuộc chiến kéo dài và sử dụng vũ khí "tinh thần dân tộc" và với quan điểm cá nhân tôi cho rằng sẽ sớm chứng khiến một nước Mỹ phân hóa khi người dân Mỹ từ chối nuôi doanh nghiệp Mỹ với chính sách nới lỏng cho doanh nghiệp và thắt chặt người dân Mỹ.

Brandy Khoa

DPM đang được chiết khấu tốt

"Tôi đã không ít lần khuyến nghị nhà đầu tư hướng danh mục đến những cổ phiếu midcap có câu chuyện riêng để kỳ vọng trên sàn UPCOM, hay những midcap về cảng biển, vận tải, hạ tầng, hóa chất, cao su chế biến kể từ đầu năm 2019. Thì nay tôi đưa ra một cổ phiếu mới mà không mới trong danh mục nắm giữ 2019 là DPM.

Về những vấn đề cơ bản của DPM, tôi đã từng nhiều lần trao đổi với nhà đầu tư cũng như đề cập suốt trong năm 2018. Với những nhà đầu tư mới theo dõi tôi gần đây, do những hạn chế của một bài viết không cho phép nói hết tôi xin phép được nợ lại trong một bài viết không xa, chi tiết hơn và rõ ràng hơn. Còn về mặt phân tích kỹ thuật, tôi xin đưa ra một số quan điểm để nhà đầu tư có thể tham khảo nhanh chóng và trực quan như một cơ hội “bắt đáy” cho cả nhà đầu tư mạo hiểm lẩn nhà đầu tư ưa thích tích lũy cổ phiếu trung hạn.

DPM là một trong số những cổ phiếu quen thuộc và được tôi theo dõi xuyên suốt giai đoạn 2017-2018 vừa qua như một cổ phiếu triển vọng, có câu chuyện phù hợp và giá thị trường chiết khấu tương đối tốt và an toàn để nắm giữ.

Kết thúc phiên 11/04/2019, DPM được giao dịch ở mức giá quanh 18.000 đ/cp, đây là mức chiết khấu khá tốt, thấp hơn 10% so với giá sổ sách, P/E tương đương P/E bình quân 5 năm trở lại đây. Có thể thấy DPM đang ở vùng giá khá phù hợp để nắm giữ với mức cổ tức đều đặn từ 10%/năm thì tương đương suất sinh lời 5,5%/ thị giá. Có thể thấy, tuy còn nhiều khó khăn với ngành phân bón, thị trường có lý do để yêu cầu một tỉ lệ chiết khấu lớn với DPM nhưng với một cổ phiếu có vị thế đầu ngành, tài sản đảm bảo lớn và chi trả cổ tức đều đặn cũng như sự hậu thuẫn từ tập đoàn PVN, đó là chưa kể nếu thông tin về việc thoái vốn hay sát nhập DPM và DCM sẽ còn thúc đẩy những kỳ vọng mới thì tôi cho rằng, đây là một cổ phiếu khá thích hợp để nắm giữ trung hạn cũng như đảm bảo yếu tố phòng thủ trong bối cảnh thị trường hiện tại.

Vùng giá mua đề xuất tương đương từ 17.00-18.000đ/cp tương ứng với chiết khấu 10%-15% từ giá sổ sách, không phải là quá cao, tuy nhiên trong kịch bản thị trường có những diễn biến không thuận lợi và nhà đầu tư phải chịu một đợt suy giảm thêm 5%-10% để đợi cổ phiếu tăng trở lại sau đó thì cũng không phải là điều gì quá khó chấp nhận."

Bài đăng lại từ Investing bởi Phạm Đình Khoa: Link
Liên hệ 

ĐỌC LẠI TƯ BẢN LUẬN CỦA KARL MARX

Trong những giai đoạn mà chúng ta đang đối mặt với những bất ổn về tài chính toàn cầu, thì việc nghiên cứu lại Karl Marx tỏ ra khá hữu ích nhất là tác phẩm Das Kapital - Kritik der politischen Oekonomie (Tư bản luận - Phê phán khoa kinh tế chính trị).

Nếu như ở mức độc độc giả cá nhân, nó mang lại những chân trời mới, những điều lý thú mà nhờ nó độc giả sẽ không còn cảm thấy quá ngạc nhiên với những sự kiện xảy ra hằng ngày và nguyên nhân của nó được lý giải hết sức sâu sắc mà hầu hết chúng ta đềucó thể hiểu được chỉ bằng một sự kiên nhẫn tối thiểu. Trong khi đó, ở mức độ lớn hơn, các chính phủ có thể đối mặt với những thách thức mới, những điều mà Marx đã dự đoán ở thể kỷ XIX, nó xuất hiện theo một hình thức khác nhưng có chung bản chất. Ở đó những vấn đề được bộc lộ hết sức quen thuộc trong thế kỷ XIX mà ngày nay dù trải qua thời kỳ suy thoái đầu thế kỷ XXI chúng ta tỏ ra hết sức lạ lẫm vì đã xem nhẹ tư tưởng của Marx.

Ngày nay, khi Marx dần tìm lại chỗ đứng ở các quốc gia châu Âu thì thì ở Việt Nam dường như Marx chịu nhiều định kiến sai lầm và bị xem nhẹ. Qua tiếp xúc, tôi hiếm khi thấy ai chỉ trích Marx mà đã từng đọc hết bộ Tư Bản của ông, họ tập trung vào phần tăm tối của triết học Marx và không thấy rằng chủ nghĩa tư bản nhờ có ông đã tìm được những cách thỏa hiệp mới. Nhưng ngày nay chúng ta nếu đi sâu vào phân tích sẽ thấy rằng nó không có mấy sự thay đổi về bản chất và ở đó chúng ta thấy được lời giải đáp Nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ hệ thống tài chính của thế giới đương đại mà bài học về cuộc suy thoái đầu thế kỷ XXI đã làm lung lay học thuyết về một thị trường tự do phi điều tiết.
Luciano Canfora - nhà sử học Italia cho rằng, "Điều có ý nghĩa quan trọng chính là những phân tích của Mác về chủ nghĩa tư bản. Cho tới bây giờ, ông là người duy nhất có thể đưa ra một phân tích cụ thể, tường tận và chi tiết đến như thế về tất cả những cơ chế của nền kinh tế tư bản chủ nghĩa đã chi phối xã hội hồi đó cũng như bây giờ, dù đã có sự khác biệt về hình thức..."

Năm 2019, thế giới tài chính đối mặt với những sự kiện mới, là những "hình thức' che lấp bản chất của kinh tế tư bản, đe dọa một cuộc suy thoái kinh tế mới, cái đã thành chu kỳ và đặt dấu chấm hỏi cho sự bền vững của chủ nghĩa tư bản. Trong bối cảnh đó, Tư Bản của Carl Marx được tái bản ở Việt Nam gần đây theo tôi là khá kịp thời và hữu ích. Nó có thể là lời giải đáp cho những gì đang diễn ra, hiện hữu hằng ngày. Việc độc giả với tinh thần cầu thị, ham học hỏi và khả năng tư duy độc lập có thể tìm thấy ở quyển sách cũ này những điều mới mẻ mà trước đây vì lý do gì đó đã bỏ qua một Marx, một nhà triết học, một nhà tiên tri lỗi lạc nhưng bị hiểu lầm nhiều nhất trong lịch sử.

====

Độc giả có thể nhận bản ebook miễn phí bằng cách inbox cho page. VN-Inbest

Với bản cứng được Nhà xuất bản Chính trị Quốc gia Sự Thật ấn hành năm 2019, quý độc giả có thể tìm mua ở các nhà sách trên toàn quốc hoặc liên hệ page để được mua với giá bìa 1.099.000/đ/bộ 3 quyển. (Miễn phí vẫn chuyển TP.HCM)